การระเบิด หุ้น อิฐและปูน แคลิฟอร์เนีย เดย์ดรีม แคนาดา รถยนต์และรถบรรทุก อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ บริษัท และตลาด ฟองสบู่สินเชื่อผู้บริโภค Cryptocurrency พลังงาน เฟด ที่อยู่อาศัย ฟองสบู่ ยุโรป 2 อัตราเงินเฟ้อและการลดค่าเงิน งานในญี่ปุ่น
ตามงบดุลประจำสัปดาห์ที่เผยแพร่ในวันนี้ เฟดสูญเสียสินทรัพย์ไปแล้ว 532 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนเมษายน ทำให้สินทรัพย์รวมอยู่ที่ 8.43 ล้านล้านดอลลาร์ ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2021 เมื่อเทียบกับงบดุลหนึ่งเดือนก่อนหน้า (เผยแพร่เมื่อวันที่ 5 มกราคม) สินทรัพย์รวมลดลง 74 พันล้านดอลลาร์
นับตั้งแต่จุดสูงสุดในช่วงต้นเดือนมิถุนายน การถือครองคลังสหรัฐฯ ของ Fed ลดลง 374 พันล้านดอลลาร์ เหลือ 5.34 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2021 ในช่วงเดือนที่ผ่านมา การถือครองคลังสหรัฐฯ ของ Fed ลดลง 60.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าเพดานที่ 6 หมื่นล้านดอลลาร์เพียงเล็กน้อย
ตั๋วเงินคลังและพันธบัตรจะถูกตัดออกจากงบดุลในช่วงกลางและสิ้นเดือน ซึ่งเป็นเวลาที่เฟดได้รับมูลค่าที่ตราไว้ ขีดจำกัดการย้อนกลับรายเดือนคือ 60 พันล้านดอลลาร์
นับตั้งแต่จุดสูงสุด Fed ได้ลดการถือครอง MBS ลง 115 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึง 17 พันล้านดอลลาร์ในเดือนที่แล้ว ส่งผลให้งบดุลโดยรวมลดลงเหลือ 2.62 ล้านล้านดอลลาร์
จำนวนเงินรวมของ MBS ที่ถูกหักออกจากงบดุลในแต่ละเดือนนับตั้งแต่ก่อตั้ง QT ต่ำกว่าเพดานที่ 35 พันล้านดอลลาร์
MBS หายไปจากงบดุลโดยหลักแล้วเป็นหน้าที่ของการชำระเงินต้นแบบส่งผ่านที่ผู้ถือทั้งหมดได้รับเมื่อชำระเงินจำนอง เช่น รีไฟแนนซ์สินเชื่อจำนองหรือขายบ้านที่จำนอง ควบคู่ไปกับการชำระเงินจำนองตามปกติ
เนื่องจากอัตราการจำนองเพิ่มจาก 3% เป็นมากกว่า 6% ผู้คนยังคงจ่ายเงินจำนอง แต่การรีไฟแนนซ์สินเชื่อที่อยู่อาศัยลดลง ยอดขายบ้านลดลง และกระแสการชำระเงินหลักที่ส่งผ่านได้หายไป
การโอนการชำระเงินต้นจะลดยอดคงเหลือของ MBS ดังที่แสดงโดยซิกแซกลงในแผนภูมิด้านล่าง
เส้นโค้งขาขึ้นบนกราฟเริ่มต้นเมื่อ Fed ยังคงซื้อ MBS แต่ในช่วงกลางเดือนกันยายน พฤติกรรมสกปรกนี้หยุดลงโดยสิ้นเชิง และเส้นโค้งขาขึ้นบนกราฟก็หายไป
เรายังคงรอสัญญาณจาก Fed ว่ากำลังพิจารณาขาย MBS ทันทีเพื่อเพิ่มวงเงินโรลโอเวอร์รายเดือนเป็น 35 พันล้านดอลลาร์ ในอัตราปัจจุบัน เขาจะต้องขายระหว่าง 15,000 ถึง 20,000 ล้านเหรียญต่อเดือนจึงจะถึงขีดจำกัด ผู้ว่าการเฟดหลายคนกล่าวว่าในที่สุดเฟดอาจเคลื่อนไหวไปในทิศทางนั้น
หมายเหตุในแผนภูมิด้านบนคือในปี 2019 และ 2020 MBS เสียสมดุลในอัตราที่สูงกว่าเพดานเนื่องจากอัตราการจำนองลดลง ส่งผลให้การรีไฟแนนซ์และยอดขายบ้านพุ่งสูงขึ้น QT-1 สิ้นสุดในเดือนกรกฎาคม 2019 แต่ MBS ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องจนถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2020 เมื่อ Fed แทนที่ด้วยกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ และงบดุลเริ่มเพิ่มขึ้นอีกครั้งในเดือนสิงหาคม 2019 ดังแสดงในแผนภูมิด้านบน
Fed พูดซ้ำๆ ว่าไม่ต้องการให้มี MBS ในงบดุล ส่วนหนึ่งเป็นเพราะกระแสเงินสดคาดเดาไม่ได้และไม่สม่ำเสมอจนทำให้นโยบายการเงินยุ่งยาก และส่วนหนึ่งเป็นเพราะการมี MBS จะบิดเบือนหนี้ภาคเอกชน (หนี้ที่อยู่อาศัย) ที่สูงกว่า หนี้ภาคเอกชนประเภทอื่นๆ นั่นเป็นเหตุผลที่เราอาจจะได้เห็นการพูดคุยอย่างจริงจังเกี่ยวกับการขายตรงของ MBS ในไม่ช้า
เบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ตัดจำหน่ายลดลง 3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนนี้ โดยลดลง 45 พันล้านดอลลาร์จากจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2564 เหลือ 311 พันล้านดอลลาร์
นี่คืออะไร? สำหรับหลักทรัพย์ที่ซื้อโดย Federal Reserve ในตลาดรอง เมื่ออัตราผลตอบแทนในตลาดต่ำกว่าอัตราคูปองของหลักทรัพย์ Federal Reserve ก็เหมือนกับคนอื่นๆ ที่จะต้องจ่าย "เบี้ยประกันภัย" ที่เกินกว่ามูลค่าที่ตราไว้ แต่เมื่อพันธบัตรครบกำหนดชำระ Fed ก็เหมือนกับคนอื่นๆ ที่จะได้รับเงินตามมูลค่าที่ตราไว้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง เพื่อแลกกับการจ่ายคูปองที่สูงกว่าตลาด จะเกิดการสูญเสียเงินทุนจากจำนวนเงินเบี้ยประกันภัยเมื่อพันธบัตรครบกำหนดชำระ
แทนที่จะบันทึกการสูญเสียเงินทุนเมื่อพันธบัตรครบกำหนด เฟดจะตัดจำหน่ายเบี้ยประกันภัยเพิ่มขึ้นทีละน้อยในแต่ละสัปดาห์ตลอดอายุของพันธบัตร เฟดเก็บเบี้ยประกันที่เหลือไว้ในบัญชีแยกต่างหาก
การแลกเปลี่ยนสภาพคล่องของธนาคารกลาง Fed มีสายแลกเปลี่ยนเงินตรากับธนาคารกลางรายใหญ่อื่นๆ มานานแล้ว โดยที่ธนาคารกลางสามารถแลกเปลี่ยนสกุลเงินของตนกับ Fed เป็นดอลลาร์ผ่านสัญญาแลกเปลี่ยนที่จะครบกำหนดในช่วงเวลาที่กำหนด (เช่น 7 วัน) หลังจากนั้น Fed จะได้รับเงินคืน ดอลลาร์ และธนาคารกลางอีกแห่งถอนสกุลเงินของตน ขณะนี้มีสัญญาแลกเปลี่ยนคงค้างอยู่ที่ 427 ล้านดอลลาร์ (ด้วยตัวอักษร M):
“สินเชื่อขั้นพื้นฐาน” – หน้าต่างส่วนลด หลังจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อวานนี้ เฟดเรียกเก็บเงินจากธนาคาร 4.75% ต่อปีสำหรับการกู้ยืมใน “หน้าต่างส่วนลด” จึงเป็นเงินที่แพงสำหรับธนาคาร หากพวกเขาสามารถดึงดูดผู้ออมเงินได้ พวกเขาสามารถกู้ยืมเงินได้ถูกกว่า ดังนั้นความจำเป็นในการกู้ยืมในช่วงลดราคาในอัตราที่สูงเช่นนี้จึงเป็นเรื่องที่น่าสับสน
สินเชื่อหลักเริ่มเพิ่มขึ้นเมื่อประมาณหนึ่งปีที่แล้ว โดยแตะระดับ 10 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นเดือนพฤศจิกายน 2021 ซึ่งยังอยู่ในระดับต่ำ ในช่วงกลางเดือนมกราคม ธนาคารกลางสหรัฐแห่งนิวยอร์กเผยแพร่บล็อกโพสต์ชื่อ "การเติบโตล่าสุดในการให้สินเชื่อแบบลดราคา" เขาไม่ได้เอ่ยชื่อพวกเขา แต่แนะนำว่าธนาคารขนาดเล็กส่วนใหญ่กำลังเข้าใกล้กรอบเวลาลดราคา และการปรับลดเชิงปริมาณอาจทำให้สถานะสภาพคล่องลดลงชั่วคราว
แต่การกู้ยืมในช่วงลดราคาได้ลดลงตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนและอยู่ที่ 4.7 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน เพียงทำตาม:
การถือครองหลักทรัพย์จำนวนมหาศาลของ Fed มักเป็นกลไกสร้างรายได้ ยังคงมีอยู่ แต่เมื่อปีที่แล้วเริ่มจ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ในขณะที่เริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ย ด้วยเงินสดที่ธนาคารฝากไว้กับ Fed (“ทุนสำรอง”) และกองทุนตลาดเงินกระทรวงการคลังส่วนใหญ่ผ่านข้อตกลงซื้อคืนแบบย้อนกลับข้ามคืน (RRP) ตั้งแต่เดือนกันยายน เฟดเริ่มจ่ายดอกเบี้ยสำหรับทุนสำรองและ RRP มากกว่าหลักทรัพย์ของตนเอง
Fed สูญเสียเงิน 18.8 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดือนกันยายนถึง 31 ธันวาคม แต่เพิ่มขึ้น 78 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดือนมกราคมถึงเดือนสิงหาคม ดังนั้นจึงยังคงเพิ่มขึ้น 58.4 พันล้านดอลลาร์ตลอดทั้งปี เมื่อเดือนที่แล้ว เขาเปิดเผยว่าเขาได้โอนเงินรายได้ 78 พันล้านดอลลาร์ให้กับกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นข้อกำหนดจากธนาคารกลางสหรัฐ
การโอนเงินเหล่านี้เริ่มขาดทุนในเดือนกันยายนและหยุดลง เฟดติดตามความสูญเสียเหล่านี้เป็นประจำทุกสัปดาห์ในบัญชีที่เรียกว่าการโอนรายได้ไปยังกระทรวงการคลังสหรัฐฯ
แต่ไม่ต้องกังวล Federal Reserve สร้างเงินของตัวเอง เงินไม่เคยหมด ไม่เคยล้มละลาย และจะทำอย่างไรกับการสูญเสียเหล่านั้นเป็นเรื่องของการบัญชี ซึ่งสามารถหลีกเลี่ยงได้โดยถือว่าการสูญเสียเป็นสินทรัพย์รอการตัดบัญชีและวางไว้ในบัญชีหนี้สิน "การโอนรายได้ที่ต้องชำระให้กับกระทรวงการคลังสหรัฐฯ"
เนื่องจากการสูญเสียบัญชีหนี้สินถูกยกกำลังสอง บัญชีเงินทุนทั้งหมดยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ประมาณ 41 พันล้านดอลลาร์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง การขาดทุนไม่ได้ทำให้เงินทุนของ Fed หมดไป
ชอบอ่าน WOLF STREET และต้องการสนับสนุนหรือไม่ คุณสามารถบริจาคได้ ฉันรู้สึกขอบคุณ คลิกแก้วเบียร์และชาเย็นเพื่อเรียนรู้วิธีการ:
ดังนั้นประมาณ 3.5 ล้านล้านดอลลาร์ จริงๆ แล้ว ฉันไม่ได้ตั้งใจจะฟังดูเสียดสีหรือดูถูกเหยียดหยาม พวกเขาเกินความคาดหมายเล็กน้อยของฉันเมื่อปีที่แล้ว
หากพูดให้กว้างกว่านั้น แผนภูมิ "สินทรัพย์" ทั้งหมดบ่งบอกถึงสิ่งใดก็ตามที่คล้ายกับอำนาจหรือการควบคุมเศรษฐกิจหรือเหตุการณ์ของสหรัฐฯ จริงๆ หรือไม่
การสร้างอัตราเงินเฟ้อ (อัตราส่วนของ "เงิน" ต่อสินทรัพย์จริง) เพื่อ "ฟื้นฟู" ภัยพิบัติที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ (และต่อเนื่อง) ไม่ใช่แนวโน้มของความสำเร็จ แต่เป็นบันทึกทางพยาธิวิทยา
ความคาดหวังของคุณต่ำ ในขณะที่ตลาดหุ้นฟื้นตัวจากการขาดทุนส่วนใหญ่และกลายเป็นฟองสบู่ขนาดใหญ่อีกครั้ง คุณอาจคิดว่าพวกเขาต้องการลดงบดุลให้เร็วขึ้น แต่ฉันคิดว่าปัญหาที่นี่คือพวกเขาไม่สามารถเทยอดคงเหลือโดยไม่ขาดทุนได้ การสูญเสียตาราง ดังนั้นเฟดจะต้องควบคุมอัตราเงินเฟ้อและลดอัตราดอกเบี้ยก่อน จากนั้นจึงชำระบัญชีงบดุลให้เร็วขึ้น
ทฤษฎีของฉันคือว่า Fed เต็มใจที่จะขึ้นอัตราเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อเพราะมันส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่แท้จริง แต่ก็ไม่เต็มใจที่จะขายสินทรัพย์เพราะมันจะดึงการสนับสนุนจากตลาดออกไป ซึ่งทำร้ายเพื่อนรวยทุกคนในกระเป๋าของพวกเขา ท้ายที่สุดแล้ว Fed ก็เป็นเพียงกลุ่มนายธนาคารกลุ่มหนึ่งเท่านั้น พวกเขาไม่สนใจใครนอกจากตัวเอง
ฉันไม่เห็นด้วยกับทฤษฎีของคุณ อย่างน้อยก็ในรูปแบบที่น่าเชื่อถือมากกว่า แต่มันก็นำเสนอปริศนาที่น่าสนใจ เช่นเดียวกับในคาสิโน คาสิโนจะต้องอนุญาตให้ผู้เล่นได้รับมูลค่าบางอย่าง เจ้าบ้านมีโอกาสเอามูลค่าทั้งหมดแต่เกมจบแล้ว สำหรับฉันแล้ว Fed ไม่ได้เห็นแก่ตัวอย่างไร้ความปราณีเหมือนกับนายธนาคารกลุ่มหนึ่ง เหมือนไม่มีใครที่ไม่ได้อยู่ในสโมสร ผมได้รับประโยชน์อย่างมากจากระบบเครดิตและเงินนี้ แม้จะผ่านมาหลายทศวรรษและสถานการณ์ต่างๆ
การกระชับเชิงปริมาณ (QT) ของ MBS นั้นช้ามากจนทำให้เกิดการกระตุ้นทางอ้อม เนื่องจากกองทุนที่ถือ MBS สามารถให้การจำนองฟรีหรือการซื้อทันที
นี่ไม่ใช่ "การกระตุ้นทางอ้อม" มันแค่ลากช้าลงเท่านั้น แต่มันก็ยังลากต่อไป
ดูเหมือนทุกคนกำลังมองหาข้อแก้ตัวที่จะสูญเสียเงินในตลาดหมี ตอนนี้เป็นเวลาที่จะอ่าน Memoirs of a Stock Manipulator อีกครั้งโดยใช้นามแฝงของ Edwin Lefevre ซึ่งจริงๆ แล้วคือ Jesse Livermore นักเก็งกำไร ไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลง ตลาดหุ้นก็เหมือนกันทุกประการ
ตอนนี้ฉันเห็นกองเหรียญทอง พลั่ว และรถตู้ที่เขียนว่า “บริษัทลากแฮร์รี่ ฮาวด์สทูธ” อยู่ด้านข้าง
ขาดตลาดโดยประมาท นี่คือการดีดตัวที่เรารอคอย และถึงเวลาเหยียบคันเร่งแล้ว
SQQQ ถึงจุดสูงสุด SRTY ถึงจุดสูงสุด และในที่สุด SPXU และ SDOW ก็ตระหนักได้ (เมื่อ Wile E. Coyote ตกลงมาจากหน้าผา) ว่ามีการล่มสลายครั้งใหญ่รออยู่ข้างหน้าเรา
การซื้อขายแบบอัลกอริทึมมีความซับซ้อนมาก โดยมีความสามารถในการติดตามการหยุดระยะยาวและระยะสั้น พวกเขาใช้การขายและการซื้อต่อท้ายที่เกิดขึ้นด้วยความเร็วแสงเพื่อกำหนดว่าพวกเขาสามารถเข้าตลาดได้ที่ไหน ซึ่งสร้างความเจ็บปวดให้กับนักลงทุนโดยเฉลี่ยมากที่สุด ตัวอย่างเช่น หยุดการขาดทุนในหุ้นที่สั้นที่สุดของบริษัทที่ล้มละลาย การรันทุกค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ฟีโบนัชชี ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของปริมาณ ฯลฯ คนที่เป็นเจ้าของการดำเนินการซื้อขายแบบอัลกอริทึมเหล่านี้คือกลุ่มชนชั้นสูงและมีความเป็นไปได้ที่จะผูกขาดและการสมรู้ร่วมคิดของคนส่วนใหญ่ ตลาดหุ้น นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ตลาดหมีจะอยู่ได้นาน Fed แย่มาก เงินสำรองไม่สามารถเข้าถึงซอฟต์แวร์ที่เชื่อถือได้บางประเภทซึ่งคำนึงถึงตัวแปรทางเศรษฐกิจทั้งหมด (ตามด้านบน) เพื่อคำนวณตัวเลขสำหรับอินพุต/ช่วงเวลาต่างๆ เพื่อให้บรรลุเป้าหมาย เช่น อัตราเงินเฟ้อ 2% อัลกอริธึมอาจล้มเหลวได้หลังจากพยายามทำความเข้าใจวิธีการทำเป็นเวลาหนึ่งปี
ไม่มีตำแหน่งยาวหรือสั้น ถือสถานะทองคำแต่ขายเร็วเกินไปในวันที่ 28 ธันวาคม 2565 หากผมเคย Short คงจะโพสต์ไว้เตือนใจคนขาย Short
ฉันคาดว่า CPI ของสหรัฐจะสูงขึ้นเล็กน้อยในเดือนมกราคมมากกว่าในเดือนธันวาคม ในแคนาดา CPI สูงกว่าในเดือนธันวาคมมากในเดือนมกราคม เนื่องจากตัวเลข CPI เพิ่มขึ้นทุกเดือน ฉันอาจมีตำแหน่งขายจำนวนมากในช่วงต้นเดือนมกราคม ไม่เช่นนั้นฉันจะถูกฆ่า
ฉันเห็นด้วยอย่างยิ่ง รักหนังสือเล่มนี้ หลังจากขายตัวเลือก Tesla ทั้งหมดในเดือนธันวาคม ฉันยังซื้อตัวเลือก Tesla สองสามตัวเพื่อรอการขึ้นราคา ตอนนี้ซื้อช่วงเดือนกันยายน/มกราคมอีกครั้ง – Nvidia, Apple, Msft ฯลฯ หวังว่าระยะต่อไปจะคมชัดขึ้นและยาวนานขึ้นเหมือนกับตลาดหมีอื่นๆ
“ฉันขายทุกอย่างที่ทำได้ แล้วหุ้นก็ขึ้นไปอีกระดับค่อนข้างสูง มันทำให้ฉันชัดเจน ฉันถูกและผิด
อย่างไรก็ตาม Edwin Lefebvre เป็นนักเขียนและคอลัมนิสต์ตัวจริง เขาสัมภาษณ์เจสซี ลิเวอร์มอร์ และเขียนหนังสือเล่มนี้จากการสัมภาษณ์ครั้งนั้น ลิเวอร์มอร์ก็มีหนังสือที่เขาเขียนเองด้วย แต่ตอนนี้ฉันจำชื่อเรื่องไม่ได้แล้ว เขาไม่ใช่นักเขียนมืออาชีพอย่างแน่นอน และมันก็แสดงให้เห็น
ฉันได้ยินคำพูดบางอย่าง รวมถึงจากลาซีย์ ฮันท์ ที่ดูเหมือนจะบ่งบอกว่าเรื่องนี้น่าจะเป็นเช่นนั้น
ฉันไม่ต้องการมัน ปัจจุบันธนาคารต่างๆ กำลังพยายามดึงดูดเงินฝากมากขึ้นและขยายข้อเสนอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งโดยการขายใบรับรองการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ให้กับลูกค้าใหม่ แทนที่จะเสนออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นให้กับลูกค้าปัจจุบัน (ซึ่งยังคงต้องเสียภาษีสะสมคะแนน) ธนาคารมีเวลาเหลือเฟือที่จะเพิ่มเงินทุนสำหรับการค้าส่งประเภทนี้ และพวกเขาก็กำลังทำเช่นนั้น เมื่อฉันดูซีดีผลิตภัณฑ์ของนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ฉันเห็นในบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของฉันด้วยอัตราดอกเบี้ย 4.5% ถึง 5% ขณะนี้ธนาคารกำลังแย่งชิงเงินฝาก มีเงินจำนวนมากในกองทุนตลาดเงิน และหากธนาคารเสนออัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่า พวกเขาจะบังคับให้เงินสดบางส่วนย้ายจากกองทุนตลาดเงินไปยังซีดีและบัญชีออมทรัพย์ ธนาคารไม่ต้องการทำเช่นนี้เพราะจะทำให้ต้นทุนการระดมทุนเพิ่มขึ้นและสร้างแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้น แต่พวกเขาก็ทำได้
“เรายังคงรอข้อบ่งชี้ใดๆ จาก Fed ว่ากำลังพิจารณาการขาย MBS ทันทีเพื่อเพิ่มโรลโอเวอร์เป็น 35 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน ในอัตราปัจจุบัน จะต้องขายได้ระหว่าง 15 พันล้านดอลลาร์ถึง 20 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน ผู้ว่าการเฟดหลายคนกล่าวว่าในที่สุดเฟดอาจเคลื่อนไหวไปในทิศทางนั้น”
แม้ว่าฉันจะดูถูก Pow Pow มากก็ตาม ฉันจะให้เครดิตหากพวกเขาสามารถเริ่มต้นได้ เราหวังว่าสิ่งนี้จะส่งผลกระทบต่อราคาบ้านที่ลดลงและเร่งให้ราคาบ้านลดลงอย่างรวดเร็วในปัจจุบัน คำถามคือทำไมพวกเขาถึงรอนานมากในการเริ่มต้น? Fed ไม่สามารถเริ่มขาย MBS ซึ่งอาจในปริมาณที่น้อยกว่าพร้อมๆ กับที่ QT เริ่มต้นได้หรือไม่ ฉันรู้ว่าพวกเขาปล่อยให้มันดำเนินไป แต่ถ้าพวกเขาไม่ชอบให้มี MBS อยู่ในหนังสือ คุณอาจคิดว่าการโปรโมต + การขายไปพร้อมๆ กันจะเป็นทางออกที่ดีที่สุด
Phoenix_Ikki มันยากสำหรับฉันที่จะรู้ว่า Fed มี MBS เท่าใดก่อนปี 2549-2552 Fed มีทรัพย์สินอะไรบ้าง? หาก Fed ไม่เคยมี MBS มาก่อนและตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยบูม ทำไมการขาย MBS ของ Fed ถึงส่งผลเสียต่ออัตราการจำนองและตลาดที่อยู่อาศัย?
พวกเขาชอบหนี้ที่อยู่อาศัยมากกว่าหนี้ที่ไม่ได้รับคำสั่ง พวกเขายังซื้อพันธบัตรบริษัท/พันธบัตรขยะ แม้ว่าจะในปริมาณน้อย ซึ่งอยู่นอกเหนือขอบเขตของอาณัติด้วย นอกจากนี้ยังไม่ใช่ "การระงับมาตรฐานการบัญชี mkt เป็น mkt"
เวลาโพสต์: Feb-28-2023